卖方分析师“出圈”带货 瑞普生物单设宠物板块子公司

卖方分析师“出圈”带货

与直播带货显然不同，这类朋友圈小广告，除了不可避免的商业气息，似乎更感亲和力。不仅仅是微信号带货，中信建投农业团队刚刚发布瑞普生物相关研报，并维持“增持”评级。

近期来看，卖方研究出圈不断，这类带货模式将有怎样的效果？特别是从合规角度来看，会有怎样的评价，确实都还留有疑问。有网友调侃称，这是爱屋及乌了。

分析师为产品带货

根据海报图文介绍，联系中信建投农业&宠物消费研究团队或对口销售，即可获取投资者专享价及购买方式。

据了解，中信建投农业王明琦团队是为瑞普生物宠物驱虫药“莫普欣”投资者制造的专属福利，在官方天猫店铺输入“暗号”——瑞普新品莫普欣大卖，就可享受专属团购优惠。价格很优惠，“可以囤一下”首席表示。

记者进入“莫普欣”天猫店铺，相关商品原价与团队报价一致，输入暗号后，根据需要购买的驱虫药类别，店铺客服再发送相关专属链接优惠券，领券后购买可享五折优惠。

公开信息显示，中信建投农业团队刚刚发布瑞普生物相关研报，并维持“增持”评级。

在主题为《瑞普生物：宠物驱虫药再添重斤新品，研发创新成果持续显现》的研报中，该团队指出，目前国内宠物药市场规模约百亿，其中驱虫药使用频率最高，过去基本被硕腾、勃林格、拜耳和默沙东等海外巨头占据，近年随着国内企业逐步推出相关产品，正不断挤占海外品牌份额。

王明琦表示，“莫普欣”驱虫药比同等国产品牌“大宠爱”广谱且价格优惠。由于分析师近期对瑞普生物有深度研究，本次主要是为投资者谋福利。

卖方研究数度出圈

疫情以来，券商一度因贴心服务而出圈，卖方研究除了路演以外，除了通过有新意、有热度的报告外，各类“接地气”动作不断。

为让投资者了解到沪上外卖小哥真实的生活状态，东吴证券零售团队曾邀请陆家嘴外卖小哥举办电话会议，就目前外卖小哥是否真的“日薪过万”及跑腿小哥的工作、生活等相关状况进行了交流，让投资者了解到沪上外卖小哥真实的生活状态。

基于疫情期间面临着“抢菜难”的现实困难，海通证券上海宜川路营业部也推出一场接地气的“抢菜攻略”直播，贴心详细地讲解隔离期间新鲜蔬菜订购攻略。

宅家期间，更多人关注到日常锻炼对于生活质量的重要性，居民健身意识逐步提高，宅家运动、“云健身”需求被激发，健身视频在疫情期间播放量暴涨，“刘畊宏女孩”刷屏朋友圈。

由此，浙商证券研究所曾在微信视频号上直播的线上公益讲座，将卖方服务扩展到了亲子健康领域。浙商研究已持续更新居家亲子运动系列指南一周多。浙商证券首席经济学家李超在其微信公众号“李超宏观研究与资产配置”上已转发7篇《浙商研究亲子运动系列》。

团购组织往往来自于分析师个人资源，业内一度认为，券商团购平台车酒更畅销，有分析师表示近年来相关团购也正在减少，多以日常消费品为主，但频次不算高，一年可能出现一两次。

消费团购也成为促进券商与投资者沟通的方式之一，早前，光大证券零售团队曾针对机构投资者组织大闸蟹团购，团购预告堪比研究报告，而相应的团购也广泛受到投资者的认可和点赞。

如何看消费未来走势？

从卖方积极带货以及市场相关反响来看，消费板块依然是最贴近于投资者日常生活的投资方向。近年来，新兴的消费赛道受到投资者热捧，萌宠热一度让宠物消费赛道受到持续关注。不只宠物经济，预制菜板块也在去年四季度拉起一轮新行情，有业内人士也提示相关投资机会。

对投资者而言，四季度行情中消费如何演绎也是投资者普遍关心的。综合多方观点来看，叠加近期“双十一”催化，四季度消费需求或缓慢复苏，值得在市场悲观阶段逢低布局。

结合最新交易情绪跟踪，国盛证券策略团队认为，多项情绪指标边际修复，市场情绪底基本确认，医药消费与TMT成交回暖。

在需求缓慢复苏中，国信证券建议关注业绩确定性强和疫情改善弹性大两主线。

从近期反馈来看，国庆期间宴席消费有明显回补，但各地因疫情情况不一，回补力度有所分化。

分区域看，中秋国庆整体来看，安徽、江苏、浙江市场动销表现较好，其余省份动销整体同比或略有下滑。分价位段看，高端酒茅五泸需求较为稳健，大部分省份动销同比实现正增长；汾酒全国化逆势成长势能仍在释放；次高端酒受疫情影响相对更明显；区域酒如古井和洋河背靠基地市场动销反馈良好。从基本面看，三季度环比二季度已经开始逐渐复苏，白酒板块最差的时候或已逐渐过去。

着眼长期来看，在板块悲观的时候逢低布局或是投资白酒板块较好的策略。

考虑到机构密集回购，稳增长仍然是当前政策的主要目标，以及二十大之后政策的陆续落地，预计市场短期休整后将延续震荡反弹，关注量能变化、北向资金流向和板块轮动，操作上建议适度积极，关注金融、医药生物、食品饮料、电力设备、化工、TMT等行业。

本文源自财联社记者 杨卉

瑞普生物单设宠物板块子公司

界面新闻编辑 | 谢欣

4月11日，A股兽药头部公司瑞普生物公告称，公司决定与瑞奕生物共同投资设立天津蓝瑞生物科技有限公司（简称“蓝瑞生物”）。前述新设立的公司已完成注册登记，注册资本5000万元人民币，其中公司认缴出资4000万元，占比80%，其经营范围包括宠物服务（不含动物诊疗）、宠物食品及用品零售、宠物食品及用品批发等。

对于本次合资设立蓝瑞生物，瑞普生物表示，系将公司“打造本土第一品牌”的战略方向予以落地，宠物板块业务将独立运营，新设立的公司将纳入公司2023年度合并报表范围。不难看出，瑞普生物对宠物行业的布局正日益加深。

4月13日，瑞普生物在回复界面新闻时表示，该公司将负责公司宠物药品、疫苗、保健品销售，未来将拓展至宠物功能食品、处方食品等领域，定位是打造宠物医药本土第一品牌。 它的管理层将主要由公司目前宠物板块的管理层担任，并给予管理层预留20%股权。公司也在加快高端人才引进，希望建设高层次人才梯队。

公告显示，蓝瑞生物的法定代表人为瑞普生物新任总经理徐雷，其具有丰富的营销经验。履历显示，徐雷出生于1973年，硕士研究生学历，兽医师，现任瑞普生物董事、总经理，负责公司全面的运营管理；历任瑞普天津技术员、大区经理，公司大客户营销总监，湖南中岸总经理，公司营销中心总经理、监事等职务，担任公司营销相关业务负责人十年以上。

瑞普生物早有做宠物生意的想法出现，但其尴尬在于，发展至今也没有非常拿得出手的宠物用品。2022年7月，瑞普生物的驱虫药莫普欣（吡虫啉莫昔克丁滴剂）上市，全年销售额在千万水平。据行业媒体宠物行业观察报道，其2022年销售额为2800万元。

众所周知，在这个领域，大宠爱、福来恩、爱沃克、海乐妙、拜宠清等产品已经赫赫有名。它们在国内市场的布局更久，对爱宠人士的影响也更深。由此，通过设立新公司可能能加速破局。

驱虫药市场中，目前竞争已经不小。产品之中，不仅有外企产品，也有国产产品，它们的定价和目标用户均已做出了较为细致的分割。这对于后入局的瑞普生物会是考验。例如，大宠爱来自硕腾，是国内猫驱虫药市场的第一品牌；福来恩来自勃林格殷格翰，爱沃克和拜宠清均来自礼蓝动保；而海乐妙来自海正动保，是国内首个销售额达到1亿元的国产驱虫药。

瑞普生物实则也意识到了行业竞争激烈和公司自身需要更多的产品储备。在近期接受调研时，公司表示，计划在2023年推出猫三联灭活疫苗、非泼罗尼吡丙醚滴剂、右美托咪定注射液等新产品，并将重点布局线上平台。 产品是否能如期推出以及推广效果如何，尚未可知。在另一方面，瑞普生物的销售费用自2020年起突破3亿元。

整体而言，尽管瑞普生物对宠物经济频频示好，但在2022年业绩中，其宠物用品实现的营收占比也刚突破2%，原料药、禽用、畜用产品才是该公司的业绩支柱。

数据显示，2022年内，瑞普生物的原料药及制剂、禽用生物制品、畜用生物制品、宠物药品、宠物生物制品的收入分别为9.75亿元、8.96亿元、1.3亿元、4398.9万元、592.5万元，占比46.77%、42.97%、6.22%、2.11%、0.28%。这也意味着，整个宠物用品板块的营收尚不足5000万元，累计占比不足3%。

从公司的发展史看，瑞普生物是做宠物用药是有积淀的。其原本是做家禽用药起家的，用该公司创始人、董事长李守军在在第30届中外管理官产学恳谈会上的发言可表述为，“瑞普是先做药，三年之后买了国有企业做疫苗，过了三年之后买民营企业做原料药，后来从家禽做到牛羊、猪和宠物”。

当前，瑞普生物是国内规模最大、产品种类最全的兽药企业之一，也是国家重大动物疫病防控疫苗生产企业，旗下拥有19家分（子）公司、11个规模化生产基地、生产线84条，有兽药产品批准文号及饲料添加剂备案近500个。从收入端看，该公司自2010年上市以来，业绩整体保持了持续稳定的增长。

4月初，李守军在前述会议上还提及，瑞普生物“服务的是180亿的动物，包括奶牛、肉牛、蛋鸡、肉鸡，做了25年”，在公众日常吃肉或者吃鸡蛋的背后，实则都与瑞普生物提供的产品相关，因为动物需要疫苗和药品来保护。他还表示，当今企业要想生存，创新至关重要，这其中也包括对商业模式的创新和修正。由此观测，拓展宠物板块或许正是瑞普生物的商业创新尝试。

通过布局宠物经济，瑞普生物的行业关注度也在提升。这 其多次投资宠物连锁医院品牌瑞派宠物就吸引了诸多目光。自2015年起，瑞普生物多次增持瑞派宠物。当年8月，瑞普生物斥资1000万投资瑞派宠物；2016年底，瑞普生物又以2000万元参与投资瑞派宠物医院；2017年5月，瑞普生物与另外一家机构合计投资2.45亿元投资瑞派宠物。截至2022年底，瑞普生物持有其8.9315%股权。

由于产品大量集中在动物用药品和设备，对于瑞普生物来说，医院是个很好的商业的场景，通过宠物医院，瑞普生物产品的商业潜力能大大增强，其和消费者的距离也能更近。并且，这也有利于瑞普生物进行市值管理。当前，瑞派宠物也时不时有上市传言流出。

宠物医疗并不是一门容易的生意，瑞派宠物的“对家”新瑞鹏IPO上市过程中也是闹剧频出。除了布局宠物医院，瑞普生物当前也在宠物电商渠道方面直接进行了布局。例如，2022年上半年，瑞普生物通过华普海河基金投资的重庆易宠。后者是一家为宠物品牌提供全渠道经营管理服务的集团公司。